特銳德（300001.SZ）作為箱式電力設(shè)備龍頭，制定了“一機(jī)兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，即以智能制造為“機(jī)身”，兩翼分別為汽車充電生態(tài)網(wǎng)和新能源微網(wǎng)，是公司發(fā)展的兩個(gè)新引擎。其中，經(jīng)過(guò)四年的布局，公司充電樁的投建及上線運(yùn)營(yíng)數(shù)量均居全國(guó)第一。
公司在充電板塊的布局主要涉及運(yùn)營(yíng)、設(shè)備銷售等業(yè)務(wù)。運(yùn)營(yíng)端：截至2018年6月底，公司上線運(yùn)營(yíng)充電樁超過(guò)12萬(wàn)個(gè)，其中公共充電樁超過(guò)11萬(wàn)個(gè)，由于存在物理壟斷和資金壟斷作用，公司在充電運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域具有先發(fā)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，隨著新能源汽車存量不斷擴(kuò)大，運(yùn)營(yíng)效率不斷提升；設(shè)備端：公司在充電板塊主要實(shí)施“共建共享”輕資產(chǎn)模式和“合資合作”的平臺(tái)模式，將帶動(dòng)充電設(shè)備銷量高增長(zhǎng)，2018年上半年充電設(shè)備銷售2.26億元，同比增長(zhǎng)1640.80%。
充電樁的建設(shè)受到場(chǎng)地、區(qū)域電網(wǎng)容量的限制，在特定區(qū)域內(nèi)能夠運(yùn)營(yíng)的充電樁數(shù)量有限，存在物理壟斷；同時(shí)，搶占充電樁行業(yè)布局先機(jī)需要大量、持久的的資金投入，進(jìn)入壁壘較高。目前公司已經(jīng)投建和上線運(yùn)營(yíng)的充電樁數(shù)量均居全國(guó)首位，市場(chǎng)占有率超過(guò)40%，確保了公司未來(lái)在充電樁領(lǐng)域的龍頭地位。公司通過(guò)快速布局充電樁形成的規(guī)模優(yōu)勢(shì)是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重要競(jìng)爭(zhēng)壁壘，助力公司業(yè)績(jī)迎來(lái)高增長(zhǎng)。隨著新能源汽車存量規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，運(yùn)營(yíng)效率不斷提升。
根據(jù)《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020年）》指出，到2020年全國(guó)電動(dòng)汽車保有量將超過(guò)500萬(wàn)輛，中泰證券推測(cè)，到2020年，公共樁充電運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模約65億。此外，《指南》指出到2020年，新增集中式充換電站超過(guò)1.2萬(wàn)座，分散式充電樁超過(guò)480萬(wàn)個(gè)，推測(cè)到2020年，充電設(shè)施建設(shè)的累積市場(chǎng)空間約327億元。
中泰證券指出，公司充電網(wǎng)初步布局已經(jīng)形成，壟斷優(yōu)勢(shì)顯著。隨著充電樁運(yùn)營(yíng)效率明顯改善，公司充電業(yè)務(wù)有望迎來(lái)收獲期。此外，電力設(shè)備行業(yè)景氣度的提升也將帶動(dòng)公司箱式電力產(chǎn)品訂單增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)。
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