近期，持續走低的碳酸鋰價格，讓市場不禁產生疑問：鋰價是否會就此回落，開啟新一輪下行周期？
據同花順iFind數據，6月18日，電池級碳酸鋰（99.5%）現貨價格報167,250元/噸，較上一日下跌2250元/噸，當日跌幅為1.33%。最近一周，其價格雖然累計上漲750元/噸，上漲幅度為0.45%，但最近一個月，卻累計下跌19,250元/噸，下跌幅度為10.32%。
大宗商品數據提供商Mysteel最新日報也顯示，碳酸鋰6月18日電池級現貨區間161,500–171,200元/噸，較上一工作日大幅下調約3950元/噸。
從價格走勢來看，5月，我國碳酸鋰價格就已呈現沖高回落態勢。
中國有色金屬工業協會鋰業分會最新消息顯示，2026年5月，電池級碳酸鋰價格從月初的177,500元/噸下降至月末的173,500元/噸，下降2.3%；工業級碳酸鋰價格從月初的174,500元/噸下降至月末的170,500元/噸，下降2.3%；主力合約收盤價從月初的199,400元/噸下降至月末的179,740元/噸，下降9.9%。期現價差約0.2-2.0萬元/噸。
區間趨勢上，5月6日碳酸鋰期貨主力合約收報19.94萬元/噸，漲幅7.31%，在5月13日盤中最高觸及20.99萬元/噸，創兩年內新高。隨后價格出現回調，并持續回落。
短短一個多月，20多萬跌至16萬，鋰價真就又“見頂”了？
從數據表面看，上述論據似乎足夠充分。除了價格層面的下滑，庫存層面，鋰業分會顯示，截至5月底，廣期所碳酸鋰倉單庫存54,195噸，環比上升16,183噸。另外，第三方機構統計樣本擴容后，隱性庫存顯性化，“多出”3.6萬噸庫存的消息一度引發市場恐慌。 供給方面，澳大利亞Finniss和Bald Hill兩個采礦項目近期重啟，津巴布韋決定放寬此前對鋰出口的禁令。澳礦復產、非洲增量，供給放量的敘事似乎也在形成。
這些數據疊加在一起，很容易讓人得出鋰價見頂了，拐點來了的結論。然而，多方觀點指出，事實并非如此。
庫存數據存在“誤讀”。創元期貨分析師余爍認為，近期“倉單增加”與“社會庫存不斷去化”的背離走勢并不矛盾。“倉單是庫存的另一種體現，倉單增加本質是社會流通庫存從現貨市場轉移至期貨交割庫，不能單憑倉單數據直接判定基本面走弱。”
供給增量預期被顯著高估。就在市場擔憂澳礦和津巴布韋增量時，一個關鍵數據被忽視了，2026年5月智利碳酸鋰出口數量為1.91萬噸，環比減少35.2%，其中出口到中國的碳酸鋰環比減少40.8%，這一份額折算下來大約9000噸碳酸鋰，而這也將加速國內碳酸鋰去庫速度。
需求端并未走弱，反而持續旺盛。贛鋒鋰業在機構調研中披露，2026年1至4月，市場需求持續旺盛，電芯產品供不應求，公司儲能電芯持續保持滿負荷生產，產能利用率接近100%。 據電池網不完全統計，僅6月上半月，企業官宣儲能領域（包含電芯、系統）簽單就超過180GWh，而這一數字的背后，是一場由政策、需求、技術與全球市場共振共同驅動的產業浪潮。
盡管當前鋰價短期承壓，但多家機構對未來走勢給出了與“見頂論”截然相反的判斷。
CRU電池材料市場負責人馬丁·杰克遜明確表示：“市場最緊張的時刻尚未到來。”CRU預計第三季度碳酸鋰均價將從本季度的每噸2.28萬美元上漲至3.39萬美元。基準礦業情報公司預計今年價格可能達到3萬美元，花旗集團分析師則預計價格可能上探25萬元人民幣，最有可能發生在8至9月。
贛鋒鋰業同樣認為，當前鋰市場呈現供給擾動、需求旺盛的格局，鋰價表現較為強勁，具備明顯的基本面支撐，供需關系處于緊平衡狀態。由于過去2至3年鋰價持續低迷，行業缺乏大規模資本開支，供給釋放仍然存在不確定性。
浙商證券研報指出，全球碳酸鋰供需格局緊平衡，主要來自下游鋰電池需求高景氣，鋰資源產能釋放節奏放緩且短期面臨擾動風險，預計2026至2027年將延續緊平衡趨勢，支撐碳酸鋰價格中樞抬升。
綜上來看，本輪鋰價回調，表面上看是供給增量預期和庫存顯性化共同作用的結果，但更深層次看，這是一次市場情緒的集中釋放，而非基本面的根本逆轉。供給端的擾動遠未平息，而儲能需求接近翻倍增長、動力電池持續高景氣，需求端的第二引擎正在全速運轉。
正如CRU所言，市場最緊張的時刻尚未到來。鋰價不會就此回落，恰恰相反，真正的考驗，或許還在后頭。
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